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  風(fēng)險(xiǎn)管理并不是要規(guī)避所有的風(fēng)險(xiǎn)，我們需要判斷哪些風(fēng)險(xiǎn)是可以長(zhǎng)期承擔(dān)的，哪些風(fēng)險(xiǎn)是值得偶爾承擔(dān)的，而哪些風(fēng)險(xiǎn)是需要完全規(guī)避的，這就需要有一定的流程去完成這個(gè)目標(biāo)。那么風(fēng)險(xiǎn)管理的流程是什么呢？

  確定方法，制定流程。站在公司全局的角度來看，其面臨各式各樣的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)可以歸為金融風(fēng)險(xiǎn)和非金融風(fēng)險(xiǎn)兩大類。公司首先要做的就是制定出風(fēng)險(xiǎn)管理的準(zhǔn)則(risk management policies)以及風(fēng)險(xiǎn)管理的流程(risk management procedures)。

  確定公司的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。公司根據(jù)自身情況確定其各類風(fēng)險(xiǎn)的承受意愿(willingness)以及承受能力(ability)。

  識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)。公司需要建立有效的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別機(jī)制來確定自己具體面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)。

  衡量風(fēng)險(xiǎn)大小。公司需要有一套度量標(biāo)準(zhǔn)來度量其面臨的各類風(fēng)險(xiǎn)大小。在進(jìn)行第三步識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)以及第四步度量風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，公司需要分析大量的信息及數(shù)據(jù)。

  調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)大小。隨著公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展，其面臨的風(fēng)險(xiǎn)及其大小水平會(huì)偏離最初既定的目標(biāo)范圍。此時(shí)，公司需要將其實(shí)際承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大小水平調(diào)整到其目標(biāo)范圍內(nèi)。調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)大小可以通過衍生品交易或其他交易來實(shí)現(xiàn)。

  通過交易來調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)大小時(shí)，公司首先需要確定“最合適”的交易，即確定交易哪種“工具”來調(diào)整公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)大小。例如，是選擇衍生品中的期權(quán)、期貨、互換來調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)大小，還是選擇其他投資品來調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)大小。這個(gè)過程，公司會(huì)使用合適的模型以及其認(rèn)為合理的參數(shù)對(duì)該風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整“工具”進(jìn)行定價(jià)。模型輸出的價(jià)格就是公司預(yù)期合理的“工具”價(jià)格。公司需要對(duì)比模型定價(jià)與“工具”市場(chǎng)價(jià)之間的大小關(guān)系，來確定使用這種工具管理風(fēng)險(xiǎn)是否合適。具體而言，如果公司需要買入該“工具”管理其風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)低于公司預(yù)估的價(jià)格時(shí)，使用這種“工具”管理風(fēng)險(xiǎn)是劃算的。如果公司需要賣出該“工具”來管理風(fēng)險(xiǎn)大小，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)大于等于公司預(yù)估價(jià)時(shí)，使用這種“工具”來管理風(fēng)險(xiǎn)也是合適的。

  一旦合適的“工具”交易完成，就跳轉(zhuǎn)至風(fēng)險(xiǎn)管理流程的第四步，即度量風(fēng)險(xiǎn)。