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  股權(quán)估價模型的主要類型有哪些?下面就由融躍小編來介紹三種主要的股權(quán)估價模型。

  1、現(xiàn)值模型(present value models)(同義詞：現(xiàn)金流折現(xiàn)模型(discounted cash flow models))。這類模型把證券期望收益現(xiàn)值作為對證券內(nèi)在價值的估計。在現(xiàn)值模型中，利潤通常按照預(yù)期分配給股份持有者的現(xiàn)金來定義(股利貼現(xiàn)模型(dividend discount models))或者定義為在滿足資本支出和營運資本需求后可以分配給股份持有者的現(xiàn)金流(股權(quán)自由現(xiàn)金流模型(free-cash-flow-to-equity models))。很多模型都屬于這種類型，從簡單到復(fù)雜。在第4部分，我們將詳細討論兩種簡單的模型，戈登(固定)增長模型和兩階段股利貼現(xiàn)模型。

  2、乘數(shù)模型(multiplier models)(同義詞：市場乘數(shù)模型(market multiple models))。這類模型主要基于股票價格乘數(shù)或是企業(yè)價值乘數(shù)，用一些基本變量計算的價格乘數(shù)來估計股票的內(nèi)在價值，這些基礎(chǔ)變量有：收入、利潤、現(xiàn)金流或是賬面價值。價格乘數(shù)的例子包括市盈率(P/E，股票價格除以每股收益)和市銷率(P/S，股票價格除以每股銷售額)。只要與被觀測公司的慣例保持一致，基礎(chǔ)變量可以是基于預(yù)期數(shù)據(jù)(比如，明年預(yù)期每股利潤)或是歷史數(shù)據(jù)(比如，去年的每股利潤)。價格乘數(shù)也被用來比較相對價值。股權(quán)估價中這種方法的一個例子是通過使用價格利潤比，即市盈率來判斷相對價值。

  3、企業(yè)價值(enterprise value，EV)乘數(shù)有如下形式：企業(yè)價值/基礎(chǔ)變量價值。分母有兩種可能的選擇，為息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)和總收益。企業(yè)價值，作為分子，是一種衡量一個企業(yè)的市場總價值的方法，不包括現(xiàn)金及短期投資(因為收購方需要使用這些資產(chǎn)用于支付公司收購)。普通股價值的估計可以通過企業(yè)價值乘數(shù)間接估計;負債和優(yōu)先股的價值應(yīng)該從企業(yè)價值中剔除，并用來估計普通股股票的價值。

  4、基于資產(chǎn)的估值模型(asset-based valuation model)。用公司資產(chǎn)價值的估計值減去它的負債和優(yōu)先股的估計值來估計普通股的內(nèi)在價值。資產(chǎn)的市場價值是通過資產(chǎn)和負債的調(diào)整形成賬面價值(book value)(同義詞：現(xiàn)存價值(carrying value))來估計的。這種基于資產(chǎn)的方法所隱含的理論是企業(yè)價值等于企業(yè)資產(chǎn)價值總和。

  在現(xiàn)實中，很多分析師使用多種模型來估計價值。分析師意識到每一種模型都是對真實世界的簡化，與模型合理性和模型中變量有關(guān)的不確定性是存在的。模型的選擇將會依賴于模型變量信息的有效性和分析師對于信息和模型合理性的信心程度。