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薛老師
5年從事CFA培訓(xùn)經(jīng)驗(yàn)，善于學(xué)生溝通，能抓住每一個(gè)學(xué)生的特點(diǎn)來(lái)輔導(dǎo)。
什么是市場(chǎng)互動(dòng)分析？市場(chǎng)互動(dòng)分析(intermarketanalysis)是一個(gè)技術(shù)分析的領(lǐng)域，將各主要證券類別(股票、債券、貨幣以及商品)聯(lián)系起來(lái)分析，以判斷市場(chǎng)趨勢(shì)和對(duì)趨勢(shì)的影響。市場(chǎng)互動(dòng)分析同樣也關(guān)注行業(yè)分組，例如標(biāo)普500指數(shù)被分成的9個(gè)部門，以及各國(guó)主要的股票市場(chǎng)與最大經(jīng)濟(jì)體之間的關(guān)系，例如紐交所、倫敦交易所以及東京交易所。
市場(chǎng)互動(dòng)理論在很大程度上依賴于經(jīng)濟(jì)分析的理論基礎(chǔ)。約翰·墨菲是這個(gè)領(lǐng)域的先驅(qū)，他在1991年曾著書《市場(chǎng)互動(dòng)分析》(Intermarket TechnicalAnalysis)。墨菲寫道所有的市場(chǎng)都是互相關(guān)聯(lián)的，并且隨著經(jīng)濟(jì)全球化，這種關(guān)聯(lián)性正越來(lái)越強(qiáng)。
股票價(jià)格受到債券價(jià)格的影響。高債券價(jià)格對(duì)股票價(jià)格是利好的，因?yàn)檫@表明當(dāng)時(shí)的利率低。低利率對(duì)公司有利，因?yàn)樗鼈兘栀J的成本低。而且由此，在用對(duì)現(xiàn)金流進(jìn)行折現(xiàn)來(lái)分析股票內(nèi)在價(jià)值的股票估值基礎(chǔ)分析中，得出的股票估值會(huì)更高。因此，上升的債券價(jià)格對(duì)股票價(jià)格是利好的，下降的債券價(jià)格卻是熊市指標(biāo)。
債券價(jià)格同樣影響商品價(jià)格。債券價(jià)格與利率呈反向變動(dòng)，而利率與人們對(duì)商品未來(lái)價(jià)格或者通貨膨脹的期望是呈正相關(guān)的。所以，下降的債券價(jià)格是商品價(jià)格可能走高的信號(hào)。
貨幣影響商品價(jià)格。絕大多數(shù)商品交易是以美元為面額，所以商品大多以美元報(bào)價(jià)。因此，強(qiáng)勢(shì)美元會(huì)造成商品價(jià)格走低。反之亦然。
在市場(chǎng)互動(dòng)分析中，技術(shù)人員通常尋找某一市場(chǎng)的拐點(diǎn)作為警示標(biāo)志，進(jìn)而尋找其相關(guān)市場(chǎng)的趨勢(shì)變化。為了識(shí)別這些市場(chǎng)互動(dòng)關(guān)系，通常他們會(huì)使用相對(duì)強(qiáng)弱分析，即用一種資產(chǎn)的表現(xiàn)和另外一種資產(chǎn)或基準(zhǔn)的表現(xiàn)進(jìn)行對(duì)比。
