全國熱線：400-963-0708 
網(wǎng)站地圖
魯老師
從事CFA培訓(xùn)教育六年，熟悉CFA課程體系，規(guī)劃考試方案，提供CFA備考建議。
次級債券，是指償還次序優(yōu)于公司股本權(quán)益、但低于公司一般債務(wù)的一種債務(wù)形式。
各種證券的求償權(quán)優(yōu)先順序為：一般債務(wù) > 次級債務(wù) > 優(yōu)先股 > 普通股，求償權(quán)優(yōu)先級越高的證券，風(fēng)險越低，期望收益也越低，反之亦然。機構(gòu)往往基于自身情況，根據(jù)CAPM模型按一定比例配置資產(chǎn)，以均衡自身承擔(dān)的風(fēng)險和獲取的收益。
次級債里的“次級”，與銀行貸款五級分類法（正常、關(guān)注、次級、可疑、損失）里的“次級貸款”中的“次級”是完全不同的概念。次級債券里的“次級”僅指其求償權(quán)“次級”，并不代表其信用等級一定“次級”；而五級分類法里的“次級”則是與“可疑”、“損失”一并劃歸為不良貸款的范圍。 次級債券的發(fā)行主體在國內(nèi)主要是各大商業(yè)銀行，發(fā)行資金用于補充資本充足率。
由于包括增發(fā)和定向增發(fā)在內(nèi)的股權(quán)融資方案，在制度上有相對較為嚴格的要求，商業(yè)銀行往往不能在急需資本的特定時間恰好完全滿足增發(fā)的條件；而資本充足率一旦不能滿足巴塞爾協(xié)議（Basel Accord）的要求（即資本充足率大于8%，核心資本充足率大于4%），商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)擴張將受到制度的極大限制，例如不能成立新的分行等。
我國商業(yè)銀行近年來業(yè)務(wù)發(fā)展速度很快，僅采用定向增發(fā)方式已不能滿足銀行對補充資本金的要求，而發(fā)行次級債，作為一種較為簡便的補充資本金的手段（承銷成本也更低），開始越來越頻繁地為銀行所采用。A股上市公司包括中國銀行、南京銀行、民生銀行、興業(yè)銀行等均發(fā)行過次級債券；非A股上市公司建設(shè)銀行、政策性銀行國開行也發(fā)行過次級債以補充資本充足率。
各種證券的求償權(quán)優(yōu)先順序為：一般債務(wù) > 次級債務(wù) > 優(yōu)先股 > 普通股，求償權(quán)優(yōu)先級越高的證券，風(fēng)險越低，期望收益也越低，反之亦然。機構(gòu)往往基于自身情況，根據(jù)CAPM模型按一定比例配置資產(chǎn)，以均衡自身承擔(dān)的風(fēng)險和獲取的收益。
次級債里的“次級”，與銀行貸款五級分類法（正常、關(guān)注、次級、可疑、損失）里的“次級貸款”中的“次級”是完全不同的概念。次級債券里的“次級”僅指其求償權(quán)“次級”，并不代表其信用等級一定“次級”；而五級分類法里的“次級”則是與“可疑”、“損失”一并劃歸為不良貸款的范圍。 次級債券的發(fā)行主體在國內(nèi)主要是各大商業(yè)銀行，發(fā)行資金用于補充資本充足率。
由于包括增發(fā)和定向增發(fā)在內(nèi)的股權(quán)融資方案，在制度上有相對較為嚴格的要求，商業(yè)銀行往往不能在急需資本的特定時間恰好完全滿足增發(fā)的條件；而資本充足率一旦不能滿足巴塞爾協(xié)議（Basel Accord）的要求（即資本充足率大于8%，核心資本充足率大于4%），商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)擴張將受到制度的極大限制，例如不能成立新的分行等。
我國商業(yè)銀行近年來業(yè)務(wù)發(fā)展速度很快，僅采用定向增發(fā)方式已不能滿足銀行對補充資本金的要求，而發(fā)行次級債，作為一種較為簡便的補充資本金的手段（承銷成本也更低），開始越來越頻繁地為銀行所采用。A股上市公司包括中國銀行、南京銀行、民生銀行、興業(yè)銀行等均發(fā)行過次級債券；非A股上市公司建設(shè)銀行、政策性銀行國開行也發(fā)行過次級債以補充資本充足率。
