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  基差（basis）是指某一特定商品在某一特定時(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與該商品近期合約的期貨價(jià)格之差，即：基差＝現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格?；羁梢允钦龜?shù)也可以是負(fù)數(shù)，這主要取決于現(xiàn)貨價(jià)格是高于還是低于期貨價(jià)格。現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格，則基差為正數(shù)，又稱為遠(yuǎn)期貼水或現(xiàn)貨升水；現(xiàn)貨價(jià)格低于期貨價(jià)格，則基差為負(fù)數(shù)，又稱為遠(yuǎn)期升水或現(xiàn)貨貼水。

  在現(xiàn)實(shí)生活中，很難做出完美的對沖以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，換句話說，對沖基本都是不完美的。不完美對沖主要是由于基差風(fēng)險(xiǎn)以及數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)引起的，在本階段金融工程學(xué)習(xí)中主要研究基差風(fēng)險(xiǎn)。

  所謂基差通俗理解就是被對沖資產(chǎn)的即期價(jià)格和用于對沖的期貨價(jià)格之間的不收斂，不一致。通?？赡苁且?yàn)樾枰獙_的資產(chǎn)和期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)不一致、無法確定未來擬出售或購買資產(chǎn)的時(shí)間，以及對沖期限與期貨期限不一致所引起。

  由定義可以引出，基差就等于被對沖資產(chǎn)的即期價(jià)格減去用于對沖的期貨價(jià)格。