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  抵押轉(zhuǎn)遞證券(mortgage pass-through securities)是特設(shè)信托機(jī)構(gòu)將購買的住房抵押貸款集中在一起組成資產(chǎn)池，然后憑以發(fā)行的證券。

  抵押轉(zhuǎn)遞證券，是一種基礎(chǔ)的抵押擔(dān)保證券，產(chǎn)生于1968年。抵押轉(zhuǎn)遞證券分為代理轉(zhuǎn)遞證券和私人名義抵押轉(zhuǎn)遞證券兩種。

  在美國，國會設(shè)立了政府全國抵押協(xié)會(GNMA)、聯(lián)邦住宅貸款抵押公司(FHCMC)、聯(lián)邦國民抵押協(xié)會(FNMA)三家機(jī)構(gòu)。這三家機(jī)構(gòu)購買抵押品.將這些抵押品組合起來，然后運(yùn)用這些抵押品的組合作擔(dān)保發(fā)行證券，這種證券就被稱為代理轉(zhuǎn)遞證券。

  私人名義抵押轉(zhuǎn)遞證券是由私人實(shí)體將抵押品組合在一起，然后將這些抵押品組合作為擔(dān)保發(fā)行證券。

  發(fā)行抵押轉(zhuǎn)遞證券的機(jī)構(gòu)將從住宅所有人手中獲得的利息支付轉(zhuǎn)遞給證券持有人。

  抵押轉(zhuǎn)遞證券會遇到住宅所有者提前償付抵押的風(fēng)險(xiǎn)和借款人拖欠償還貸款的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)檫@些因素都會影響到未來的現(xiàn)金流。

  對一份轉(zhuǎn)遞證券的提前償付率進(jìn)行預(yù)計(jì)，是該份證券估價(jià)工作中的重要環(huán)節(jié)。