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薛老師
5年從事CFA培訓(xùn)經(jīng)驗，善于學(xué)生溝通，能抓住每一個學(xué)生的特點來輔導(dǎo)。
外部信用增級就是由外部第三方機構(gòu)提供擔(dān)保。外部信用評級有以下幾種方式：
履約擔(dān)保（surety bonds）：擔(dān)保人為保險公司。
銀行擔(dān)保（bank guarantees）：擔(dān)保人為銀行。
備用信用證（letter of credit from financial institution）：銀行或其他金融機構(gòu)開具給發(fā)行公司的備用信用，承諾一旦發(fā)行公司無法還本付息，銀行可以借錢給發(fā)行公司。它本質(zhì)上也是銀行提供的擔(dān)保。
現(xiàn)金抵押賬戶（cash collateral account）：在前面三種外部信用增級方式下，一旦第三方擔(dān)保人發(fā)生違約，投資者也會面臨違約風(fēng)險，這個叫做第三方風(fēng)險或交易對手風(fēng)險（third-party/counterparty risk）。而現(xiàn)金抵押賬戶可以避免這種風(fēng)險，因為在這種方式下，發(fā)行人期初就可以從第三方那里借入一筆資金，然后可以用這筆資金進行投資，一旦借款人發(fā)生違約，就可以直接用這筆資金進行償還，避免違約風(fēng)險；此外，即使第三方信用狀況惡化，對這筆已經(jīng)借入的資金也不會產(chǎn)生影響。
履約擔(dān)保（surety bonds）：擔(dān)保人為保險公司。
銀行擔(dān)保（bank guarantees）：擔(dān)保人為銀行。
備用信用證（letter of credit from financial institution）：銀行或其他金融機構(gòu)開具給發(fā)行公司的備用信用，承諾一旦發(fā)行公司無法還本付息，銀行可以借錢給發(fā)行公司。它本質(zhì)上也是銀行提供的擔(dān)保。
現(xiàn)金抵押賬戶（cash collateral account）：在前面三種外部信用增級方式下，一旦第三方擔(dān)保人發(fā)生違約，投資者也會面臨違約風(fēng)險，這個叫做第三方風(fēng)險或交易對手風(fēng)險（third-party/counterparty risk）。而現(xiàn)金抵押賬戶可以避免這種風(fēng)險，因為在這種方式下，發(fā)行人期初就可以從第三方那里借入一筆資金，然后可以用這筆資金進行投資，一旦借款人發(fā)生違約，就可以直接用這筆資金進行償還，避免違約風(fēng)險；此外，即使第三方信用狀況惡化，對這筆已經(jīng)借入的資金也不會產(chǎn)生影響。
