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債券收益率是什么? 發(fā)布時(shí)間:2020年08月13日

魯老師

從事CFA培訓(xùn)教育六年,熟悉CFA課程體系,規(guī)劃考試方案,提供CFA備考建議。

  債券收益率(bond yield):就是衡量債券投資收益通常使用的一個(gè)指標(biāo),是債券收益與其投入本金的比率,通常用年利率表示。債券的投資收益不同于債券利息,債券利息僅指?jìng)泵胬逝c債券面值的乘積,它只是債券投資收益的一個(gè)組成部分。除了債券利息以外,債券的投資收益還包括價(jià)差和利息再投資所得的利息收入,其中價(jià)差可能為負(fù)值。

  債券收益率曲線是描述在某一時(shí)點(diǎn)上一組可交易債券的收益率與其剩余到期期限之間數(shù)量關(guān)系的一條曲線,即在直角坐標(biāo)系中,以債券剩余到期期限為橫坐標(biāo)、債券收益率為縱坐標(biāo)而繪制的曲線。

  決定債券收益率的主要因素,有債券的票面利率、期限、面值、持有時(shí)間、購(gòu)買價(jià)格和出售價(jià)格。

  債券給投資者帶來的收入有以下三種:

  按債券的既定利率計(jì)算的利息收入。

  認(rèn)購(gòu)價(jià)格與償還價(jià)格(票面價(jià)格)之間的差益差損。

  將所得利息和差益差損等再投資的收益。

  債券收益率有三種:當(dāng)期收益率;到期收益率;提前贖回收益率。

  當(dāng)期收益率又稱直接收益率,是指利息收入所產(chǎn)生的收益,通常每年支付兩次,它占了公司債券所產(chǎn)生收益的大部分。

  所謂到期收益,是指將債券持有到償還期所獲得的收益,包括到期的全部利息。到期收益率又稱最終收益率,是投資購(gòu)買國(guó)債的內(nèi)部收益率,即可以使投資購(gòu)買國(guó)債獲得的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于債券當(dāng)前市價(jià)的貼現(xiàn)率。

  提前贖回收益率:債券發(fā)行人在債券規(guī)定到期日之前贖回債券時(shí)投資人所取得的收益率。

  債券投資收益率計(jì)算公式

  最基本的債券收益率計(jì)算公式為:債券收益率=(到期本息和-發(fā)行價(jià)格)/(發(fā)行價(jià)格*償還期限)*100%。

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