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魯老師
從事CFA培訓(xùn)教育六年，熟悉CFA課程體系，規(guī)劃考試方案，提供CFA備考建議。
債券估值是決定債券公平價格（Fair value）的過程。和其它的資本投資一樣，債券的公平價格是它將來預(yù)期現(xiàn)金流的現(xiàn)值。因此，債券公平價格是債券的預(yù)期現(xiàn)金流經(jīng)過合適的折現(xiàn)率折現(xiàn)以后的現(xiàn)值。
現(xiàn)值關(guān)系的計算
債券價格
因為債券價格是現(xiàn)金流的現(xiàn)值，價值和折現(xiàn)率成反比。折現(xiàn)率越高，價值越低。
直接債券的公平價格可由預(yù)期現(xiàn)金流的折現(xiàn)來決定：
現(xiàn)金流：
每過一定時期支付的息票 C；債券面值 （Face value）為F，T 時期后債券到期時支付（最后一年的支付額包括債券面值及當(dāng)年的息票）。
折現(xiàn)率：
必要報酬率 r。（r 是新發(fā)行的具有類似風(fēng)險評級的債券市場利率。）
現(xiàn)值關(guān)系的計算
債券價格
直接債券的公平價格可由預(yù)期現(xiàn)金流的折現(xiàn)來決定：
現(xiàn)金流：
每過一定時期支付的息票 C；債券面值 （Face value）為F，T 時期后債券到期時支付（最后一年的支付額包括債券面值及當(dāng)年的息票）。
折現(xiàn)率：
必要報酬率 r。（r 是新發(fā)行的具有類似風(fēng)險評級的債券市場利率。）
