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  雨傘基金(UmbrellaFund)，實際上就是開放式基金的一種組織結(jié)構(gòu)。在這一組織結(jié)構(gòu)下，基金發(fā)起人根據(jù)一份總的基金招募書發(fā)起設(shè)立多只相互之間可以根據(jù)規(guī)定的程序進行轉(zhuǎn)換的基金，這些基金稱為子基金或成分基金(Sub-funds)。而由這些子基金共同構(gòu)成的這一基金體系就合稱為雨傘基金。進一步說，雨傘基金不是一只具體的基金，而是同一基金發(fā)起人對由其發(fā)起、管理的多只基金的一種經(jīng)營管理方式，因此通常認為“傘型結(jié)構(gòu)”(UmbrellaStructure)的提法可能更為恰當(dāng)。

  它由價值優(yōu)化型成長類、周期類、穩(wěn)定類三只基金組成；而單一基金的組織結(jié)構(gòu)較為簡單，單獨擁有一個基金契約。

  傘型結(jié)構(gòu)之下的不同子基金擁有共同的基金發(fā)起人、基金管理人和基金托管人，并共有一份基金契約、招募說明書。在此基礎(chǔ)上，子基金之間可以相互轉(zhuǎn)換，并且基于發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟的作用，不同子基金聘請共同的代銷機構(gòu)、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機構(gòu)，以及共同公告等其他可以一起完成的事項。因此，在傘型結(jié)構(gòu)基金中，各個子基金是完全獨立的基金，以保證各子基金資產(chǎn)的獨立性。同時，各個子基金又是存續(xù)于雨傘基金之中，通過子基金之間的具有規(guī)模經(jīng)濟的安排，提高整個基金的運營效率。

  雨傘基金的特點

  對于投資者而言，投資傘形基金主要有以下優(yōu)勢：

  收取的管理費用較低：因為傘形基金旗下各子基金在一個相同的管理框架內(nèi)運作，可更好地突出該基金規(guī)模大、品種全、管理統(tǒng)一的特點，并使傘形基金在托管、審計、法律服務(wù)、管理費用等方面享有規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢，降低了管理成本，為基金收取的管理費拓寬了下行空間。

  投資者可在雨傘基金下各子基金間方便轉(zhuǎn)換：傘形基金內(nèi)部可以為投資者提供多種投資選擇，投資者可根據(jù)市場行情的變化方便地選擇和轉(zhuǎn)換不同的子基金。

  各子基金間轉(zhuǎn)換的成本較低。各單一基金之間的轉(zhuǎn)換，從單位權(quán)證上"背簽"提出申請到收到贖回款項通常至少需要一個星期，且轉(zhuǎn)成新基金還需交付相當(dāng)?shù)氖状钨徺I費；而傘形基金的投資者可隨時根據(jù)自己的需求轉(zhuǎn)換基金類型，時間短，且轉(zhuǎn)換費用較低。