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  在CFA三級考試知識點中，資本市場預(yù)期的結(jié)果并不都是有效的，預(yù)測過程中會出現(xiàn)各類問題。那么分析師做預(yù)測時需要使用各類經(jīng)濟數(shù)據(jù)，他們在使用經(jīng)濟數(shù)據(jù)時可能面臨以下4類限制。

  時滯(time lag)：經(jīng)濟數(shù)據(jù)的公布往往存在時滯。例如，通常在次年2、3月，政府才會公布該國前一年的CPI數(shù)據(jù)。那么分析師想在當(dāng)年1月就獲取該國前一年的CPI數(shù)據(jù)以預(yù)測當(dāng)年該國的CPI走勢是非常困難的。

  修訂(revision)：關(guān)于GDP等一些經(jīng)濟數(shù)據(jù)，政府會在年初公布一個初始數(shù)據(jù)，隨后會依據(jù)經(jīng)濟形勢的變化對其進行修正調(diào)整后再公布一個修訂數(shù)據(jù)。如果預(yù)測模型中同時包括了初始數(shù)據(jù)與修訂數(shù)據(jù)，就會影響預(yù)測結(jié)果的準(zhǔn)確性。

  定義及計算方法發(fā)生的改變(change in definition or calculation method)。例如CPI數(shù)據(jù)，它衡量的是居民一籃子消費品的價格變化情況。通常情況下，這一籃子消費品的構(gòu)成情況需要每3年調(diào)整一次。那么調(diào)整后與調(diào)整前的CPI數(shù)據(jù)就不再具有可比性。同理，基于中國的消費籃子計算出來的CPI指數(shù)與基于美國消費籃子計算出來CPI的指數(shù)也不具有可比性。因為中國消費籃子的構(gòu)成與美國大相徑庭。相比美國的消費籃子，中國的消費籃子中不包含房價(只包含裝修費、維護費、租金等費用)，并且食品所占權(quán)重非常高。

  基期調(diào)整(re-based)：在計算CPI指數(shù)時，我們首先需要確定一個基期的物價水平。如果我們將基期的年份由1980年調(diào)整為1990年，那么依據(jù)不同年份基期計算所得的CPI結(jié)果也是不一樣的。